市場動態：國內庫存持續下降 滬銅震蕩回

    周一LME銅休市。滬銅主力2007合約震蕩回升，日內最高43680元/噸，最低43210元/噸，收盤價43650元/噸，較上一交易日收盤價漲0.90%。 

    市場焦點：（1）對于中國人大審議關于香港維護國家安全的法案，美國總統特朗普之前公開表示，如果中國通過香港立法，美國將有強烈回應。（2）Mysteel數據，截至5月22日我國銅礦港口庫存72.6萬噸，周減3.4萬噸；銅冶煉加工費TC為53美元/干噸，連續4周持續處于歷史低位水平。 

    現貨分析：5月25日，現貨1#電解銅報價43750-43830元/噸，均價43790元/噸，日漲10元/噸。上海近期庫存顯示再降，持貨商意愿強，早市貿易商引領市場成交，活躍度高，下游逢低采購。 

    倉單庫存：周一滬銅倉單合計59954噸，日減3371噸，連降6日；5月22日，LME銅庫存為271775噸，日減550噸，連降6日。截止5月22日當周，上期所滬銅庫存報175825噸，周減33065噸。 

    主力持倉：滬銅主力2007合約前20名多頭持倉61925手，日減3135手，空頭持倉75285手，日減5673手，凈空持倉13360手，日減2538手，多空均減，凈空減少。 

    中美兩國緊張關系升溫，市場避險情緒增加；同時中國兩會政府工作報告發布，整體財政刺激低于市場預期；且海外疫情仍持續蔓延，給需求復蘇帶來較大阻力，銅價上行動能減弱。不過中國銅加工費TC持續低位，銅礦供應偏緊，且南美疫情形勢不容樂觀，可能對銅礦生產再度造成影響；而國內經濟活動恢復，基建投資擴大，滬銅庫存持續下降趨勢，對銅價形成支撐。現貨方面，上海近期庫存顯示再降，持貨商意愿強，早市貿易商引領市場成交，活躍度高，下游逢低采購。技術上，滬銅主力2007合約縮量減倉，主流持倉增多減空，預計短線震蕩偏強。（信息源自網絡）